Die 10 wichtigsten Antworten zum Unternehmensverkauf

Die meisten Firmeninhaber stellen sich vor Beginn des Unternehmensverkaufs natürlich immer wieder die Frage wie hoch die Kosten für ein solches Unterfangen sind. Ein gut organisierter und erfolgreicher Verkaufsprozess verläuft selten ohne die Hilfe von Beratern. Je nach Größe und Komplexität sind teilweise sogar mehrere Berater involviert. Daher ist es schwierig eine allgemeingültige Kostenabschätzung über alle Verkaufsprojekte hinweg abzugeben. Im Folgenden soll vielmehr dem verkaufswilligen Firmeneigentümer eine Übersicht über die Honorarstruktur der jeweiligen Beratergruppen gegeben werden.

Anwälte

Nur selten wird ein Unternehmen ohne die Unterstützung eines Anwalts verkauft. Aufgrund der rechtlichen Konsequenzen, sowohl für den Verkäufer als auch für den Käufer ist ein auf den Unternehmensverkauf spezialisierter Jurist unbedingt notwendig. Zudem spielen die JuristenDie Honorare werden üblicherweise auf Stundenbasis kalkuliert. Dabei gibt es nach oben keine Grenzen. Das trifft vor allem auf große renommierte Kanzleien mit internationaler Reichweite zu. Es gibt aber auch viele etwas kleinere Kanzleien, die auf Fusionen und Übernahmen von Unternehmen im Mittelstand spezialisiert sind. Deren Honorare belaufen sich größtenteils in etwa auf € 300 – € 500 pro Stunde. Da die Stunden und damit das Honorar schnell in die Höhe schießen können, sollte mit dem juristischen Berater ein Budget und dessen wirkliche Leistung festgelegt werden – geht es lediglich um den Kaufvertrag oder auch um andere Leistungen. Selbstverständlich kann auch nur eine ungefähre Anzahl der Stunden festgelegt werden. Trotzdem liefert es dem Mandanten eine gewisse Kontrolle über die Kosten. Man sollte aber auch darauf achten, dass man dem Anwalt die „Daumenschrauben“ nicht zu festzieht und ihn drängt die Stunden besonders niedrig zu halten. Das kann sich unmittelbar auf die Qualität auswirken und man riskiert einen hohen Abschlag im Kaufpreis, weil man Anwaltskosten sparen wollte. Daher ist es gut a priori ein Budget festzulegen und dieses regelmäßig zu überprüfen.

Steuerberater

Wie beim Anwalt geht ein Unternehmensverkauf nur selten ohne die Einbindung des Steuerberaters von statten. Ziel einer jeden Transaktion ist es sie so zu strukturieren, dass auch aus steuerlichen Gesichtspunkten das maximale erzielt wird. Tatsächlich ist der Steuerberater oftmals derjenige, der das Unternehmen neben dem Eigentümer am besten kennt. Zumeist kennt er neben den Stärken auch die Schwachstellen des Unternehmens und kann helfen diese im Verkaufsprozess frühzeitig zu adressieren. Damit hilft er unmittelbar auch dabei den Wert des Unternehmens zu steigern. Je nach Steuerberater muss überlegt werden, ob der bisherige Steuerberater auch der Richtige das Verkaufsprojekt ist. Es muss abgewogen werden, ob die intimen Kenntnisse über das Unternehmen, die eventuell mangelnde Erfahrung bei Unternehmenstransaktionen überwiegen.

Die Kosten für den Steuerberater oder den Wirtschaftsprüfer liegen in der Regel erheblich unter denen des Anwalts. Dies liegt allen voran an den niedrigen Steuersätzen, die bei etwa 100 beginnen.

Je nachdem welche Rolle der Steuerberater innerhalb des Verkaufsprozesse spielt können die Gesamtkosten auch wenige Tausend Euro betragen. Bei kleineren Transaktionen (bis etwa 8 Millionen Euro) übernimmt der Steuerberate zumeist die Rolle des Bilanzbuchhalters und beantwortet Fragen zu den einzelnen Positionen in der Bilanz und/oder GuV. Zudem fertigt er Auswertungen und Analysen an und dient dem M&A-Berater als Sparringspartner. Bei Abwesenheit des Transaktionsberaters passiert es durchaus, dass der Steuerberater die Gesamtsteuerung des Verkaufsprozesses übernimmt. In solchen Fällen erreichen die Beratungskosten schnell auch weit höhere Honorargrößen. Und immer mit dem Risiko, dass es am Ende zu keinem Verkauf kommt.

M&A Berater

Die Rolle des M&A-Beraters innerhalb des Verkaufsprozesses ist unterschiedlich und kann aufgrund der Vielfalt der Aufgaben mit der eines Zehnkämpfers verglichen werden. Neben der Vermittlerrolle übernimmt der M&A Berater auch die Gesamtsteuerung des Verkaufsprozesses. Zudem bewertet er das Unternehmen und erstellt die Verkaufsdokumente sowie Präsentationen für die Management-Meetings. Darüber hinaus bereitet er den nötigen Datenraum für die Due Diligence vor und sichert während des gesamten Prozesses die Position des Verkäufers und begleitet ihn durch die verschiedenen Verhandlungsrunden bis zur Vertragsunterzeichnung.

Große Transaktionen (> € 500 Mio.) werden zumeist von Investmentbanken begleitet. Kleine (€ 1,5 – € 10 Mio.) bis mittelgroße Transaktionen (€ 10 Mio. – € 500 Mio.)  übernehmen häufig kleine bis mittelgroße M&A Beratungen. Der Unterschied liegt weniger in der Beratungsqualität als vielmehr in den vorhandenen Kapazitäten und der internationalen Reichweite. Es passiert auch, dass Anwälte und Steuerberater den Verkaufsprozess gesamtheitlich begleiten. Hier sei angemerkt, dass darauf zu achten ist, ob der jeweilige Anwalt oder Steuerberater über entsprechende Erfahrungen verfügt. Bei kleineren Transaktionen mit einem Kaufpreis unter 1,5 Millionen Euro steht vor allem die Vermittlerfunktion im Vordergrund, daher sind hier überwiegend Unternehmensmakler (sogenannte Broker) oder Immobilienmakler tätig. Zumeist handelt es sich dabei um Gastronmiebetriebe, Imbisse oder Friseursalons. Hier spielt vor allem die Immobilie eine größere Rolle.

Das Honorar der M&A-Berater setzt sich zumeist zusammen aus einem Aufwands- und Erfolgshonorar. Das Aufwandshonorar ist ein monatliches Fixhonorar (auch „Retainer“ genannt) und beginnt bei etwa € 4.000 im Monat, wobei es nach nach oben keine Grenzen gibt. Die Höhe des Aufwandshonorars hängt zumeist von der Größe und Komplexität des zu verkaufenden Unternehmens ab. Der Retainer wird in der Regel einem fälligen Erfolgshonorar angerechnet, allerdings nicht zurückerstattet, wenn der Erfolgsfall ausbleibt.

Der Retainer deckt bei weitem nicht alle Beratungskosten ab. Damit der M&A – Berater einen klaren Anreiz hat die Transaktion erfolgreich und im Sinne des Verkäufers abzuschließen lohnt sich das Mandat für den Berater in erster Linie erst im Erfolgsfall. Das Erfolgshonorar orientiert sich am Verkaufspreis und wird in der Regel als Prozentsatz vom erzielten Verkaufspreis angegeben. Die Provisionssätze liegen bei den großen Transaktionen bei etwa 1% und steigen mit abnehmenden Transaktionsvolumen auf bis zu 10%. Darüber hinaus vereinbaren die Parteien aber ein Mindesthonorar im Erfolgsfall, damit die M&A- Beratung auch bei geringem erzielbaren Kaufpreisen einen Anreiz hat die Transaktion umzusetzen.